原创 | Odaily星球日报（
@OdailyChina
）
作者｜南枳（
@Assassin_Malvo
）
OKX 行情显示，BTC 今日最高价触及 60644 USDT，24H 涨幅 4.1%。近期最大涨幅发生在昨日 23 点，由 58450 USDT 上涨至 59660 USDT，1 小时涨幅 2.06%；ETH 今日最高触及 2466 USDT，24H 涨幅 3.2%；SOL今日最高触及139.8USDT，24H 涨幅3.4%；BNB 今日最高触及 560 USDT，24H 涨幅 2.3%。
可见 BTC 仍占据主导地位，涨幅领先一众主流币种。同期Crypto总市值也有所上升，CoinGecko 数据显示，目前加密总市值上涨至 2.2 万亿美元，
24H
涨幅 2.26%，全体加密市场仍由Bitcoin主导。
衍生品交易方面，Coinglass 数据显示，
过去 24 小时全网爆仓 1.28 亿美元
，其中绝大部分为空单爆仓，数额达 1.02 亿美元。从币种来看，其中BTC 爆仓5426万美元，ETH 爆仓 2917 万美元。
降息预期再次反转
CME 美联储观察数据显示，美联储 9 月降息 25 个基点、50 个基点的概率同为 50%
；而一
天前美联储 9 月降息 50 个基点概率仅为 28%
。
据金十报道，本周公布的 CPI 和 PPI 数据，支撑了对本月底 PCE 数据表现温和的预期，导致一些投资者预计美联储将更加担心就业问题。与此同时，《华尔街日报》报道称，由于官员们认为通胀已得到控制，并担心就业问题，
他们正在考虑采取更为激进的货币宽松政策
。10 年期美国国债交投在 3.657%附近，2 年期美国国债为 3.598%。
但是就
Odaily三日前所做统计
来看，认为会降息25个基点的机构和经济学家仍占多数，并且部分机构认为，
降息 50 个基点意味着经济担忧加剧
，或在应对即将到来的经济放缓方面落后于形势，而不是
让人放心地认为决策者正在及时采取行动以避免经济衰退
。
不过，美联储古尔斯比曾指出，
下一次会议的结果本身并不是最重要的（降息25个或50个基点），未来几个月的降息路径更为重要
。
回顾2019年降息周期表现
历史不会简单重复，但是往往押韵。
2019年开始的降息是加密市场经历的唯一一场降息周期，彼时的市场表现如何？外部环境与加密市场数据对比当前有何变化？
2019年的降息发生在7月31日，2024年的降息将于9月19日周四凌晨2点进行，降息前三个月和降息后一个月的走势图如下所示，其中横轴0为降息当日：
而2024年由于Bitcoin现货ETF，上涨更早完成，
但同样表现出了降息前反复宽幅震荡，并且高点持续下降的特征。
宏观与加密市场数据
Odaily 对比了两次降息前的宏观加密市场数据：
联邦基金利率：即美联储决策的利率，当市场预期利率下降时，资金成本降低，投资者可能更倾向于投向风险资产（如Bitcoin）。
核心CPI月率：衡量通胀情况，高通胀往往推动投资者寻找抗通胀资产，如黄金或Bitcoin。
美元指数：Bitcoin与美元呈现一定的负相关性，当美元走强时，通常Bitcoin会走弱，反之亦然。特别是在全球流动性宽松的时候，美元贬值通常会推动Bitcoin等数字资产价格上升。
非农就业人口：强劲的非农数据通常推高美元汇率，而Bitcoin和美元的表现常常相反。当美元走强时，投资者可能更青睐传统资产，导致Bitcoin价格承压。
多空比：由于币安与OKX的接口最多只支持查询180天内的数据，这里采用了2019年7月23日Odaily所
报道
的OKExBitcoin合约精英账户多空数据，为保持一致性在OKX接口调取同一类型数据。
恐慌指数：由
Alternative
所提供，同比对照降息前5天的恐慌数据。
外部宏观条件与2019年差别较大，场内信心方面比较相近
。
2019年，全球经济增速放缓，特别是受到中美贸易战影响，美联储担心经济增长动能不足。此时美国通胀压力温和，这给了美联储更多空间来通过降息刺激经济。市场当时预期降息，以应对潜在的经济下滑风险，并维持经济扩张，
偏向于主动式的降息
。
近期的数据则表明，美国就业疲软但通胀压力相对温和。非农就业人数增长低于预期，失业率连续四个月上升，制造业PMI大幅下滑，
这些迹象表明美国经济存在衰退风险
，偏向于被动式的降息
。
Odaily此前在《
总结35年美国利率周期规律，36天后的降息能开启Bitcoin第二轮牛市吗？
》中分析得出，
只有主动式的降息美股才会上升
，
被动降息反而美股将经历一段长时间的下调，
而当前通常认为Bitcoin和加密市场整体走势跟随美股波动，因此宏观层面来看，暂时仍不能认为已经转牛。
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